Լրահոս
Օրվա լրահոսը

Հայաստանյան շուկա․ գնաճի արագացում և դրամական միջոցների հոսք բանկային հատված

Օգոստոս 19,2024 16:56

2024 թվականի հուլիսի 29-ից օգոստոսի 12-ն ընկած ժամանակահատվածում Հայաստանի ֆոնդային շուկան դրսևորել է խառը դինամիկա։ ACBA Bank-ի բաժնետոմսերը փոքր-ինչ աճել են՝ 2,7%-ով հասնելով հունիսի կեսերից ի վեր իրենց ամենաբարձր ցուցանիշին, այն բանից հետո, երբ ապրիլի վերջից (փակվել է օգոստոսի 9-ին) նվազել է գրեթե 8,0%-ով: Պոտենցիալ դրական նորությունների թվում կարելի է առանձնացնել վերջին վիճակագրությունը, որը վկայում է հունիսին Հայաստանի Հանրապետությունում առևտրային բանկերի վարկավորման ծավալի թույլ, բայց աճի մասին (1,4% տարեկան): Մյուս կողմից, ՀՀ Կենտրոնական բանկի հուլիսի վերջին վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի նվազումը և առևտրային բանկերի ավանդների 1,1% տարեկան նվազման վիճակագրությունը պետք է փոխհատուցեն դրական ֆոնը։ Մեր կարծիքով, այս շարժումն ավելի շատ կապված է կապի ոլորտից ֆինանսական հատված միջոցների հոսքի հետ, հավանաբար, մոտ ապագայում առաջինի աճի կատալիզատորների բացակայության ֆոնին։ Հունիսի վիճակագրությունը ցույց է տվել, որ կապի ոլորտում եկամուտների աճը կազմել է ընդամենը 1% տարեկան: Այսպիսով, Telecom Armenia-ի բաժնետոմսերը 2024 թվականին առաջին անգամ իջել են (4,6%-ով) մեկ բաժնետոմսի դիմաց 200 դրամ աջակցության կարևոր մակարդակից, ինչը թղթի վրա հետագա ճնշման ռիսկեր է խոստանում։

  • Եռամյա կորպորատիվ պարտատոմսերի գների ինդեքսը մնում է հետևողականորեն բարձր և չի փոխվել դիտարկվող ժամանակահատվածում: Կայուն է եղել նաև հայկական դրամի փոխարժեքը: Կարգավորող մարմնի կողմից դրամավարկային քաղաքականության մեղմացման պահպանողական մոտեցման ֆոնին դրա ազդեցությունը եկամտաբերության և պարտատոմսերի գների, ինչպես նաև արտարժույթի շուկայում առաջարկի և պահանջարկի հավասարակշռության վրա չնչին է եղել։ Մյուս կողմից, հուլիսին հանրապետությունում գնաճի արագացման վիճակագրությունը շուկայի համար անակնկալ չէր, թեև դրանք սպասվածից մի փոքր բարձր էին և հավանաբար արդեն արտացոլված էին ֆինանսական գործիքների/պարտատոմսերի գներում։ Մենք տարվա ընթացքում ակնկալում ենք Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի ևս երկու անգամ իջեցում` ապահովելու համար գնաճը մոտենալ նպատակային մակարդակին:

Տնտեսական նորություններ

2024 թվականի հուլիսի 29-ից օգոստոսի 12-ն ընկած ժամանակահատվածում ՀՀ վիճակագրական կոմիտեն հրապարակել է մի շարք կարևոր տվյալներ։ Հուլիսին երկրում գնաճը սպասվածից փոքր-ինչ ավելի է արագացել։ Թեև տարեսկզբից յոթ ամիս անց երկրում պահպանվել է գնանկում, ինչը, մեր կարծիքով, կարող է կարգավորողին մղել այս տարի տոկոսադրույքների ևս երկու անգամ իջեցման։ Վիճակագրությունը վկայում է արտաքին առևտրի բացասական հաշվեկշռի ավելի մեծ աճի մասին։ Եվ եթե այս միտումը շարունակվի, ապա դա ԿԲ փոխարժեքի իջեցման հետ մեկտեղ կարող է հանգեցնել երկրում դրամի փոխարժեքի վրա որոշակի ճնշման։

  • Հայաստանում գնաճը (ՍԳԻ) տարեկան կտրվածքով հասել է 1.4% կանխատեսվող 1.0 մակարդակի դիմաց: Անցյալ ամիս մթերային և ոչ ալկոհոլային խմիչքները տարեկան կտրվածքով թանկացել են 0,7%-ով՝ նախորդ ամսվա նույնատիպ անկումից: Սակայն ամենամեծ աճը, ինչպես նախորդ ամիս, գրանցվել է ոգելից խմիչքների և ծխախոտի ապրանքների (+4,3% տարեկան՝ հունիսի +4,8%-ի դիմաց) և տրանսպորտի գների (+10,0% տարեկան՝ հունիսի 10,8%-ի դիմաց)։ Այնուամենայնիվ, 2024 թվականի յոթ ամիսների արդյունքներով գնանկումը պահպանվում է, թեև այն կրկնակի կրճատվել է մինչև 0,3% տարեկան: Այս ֆոնին մենք ակնկալում ենք 2024 թվականի ընթացքում Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի ևս երկու անգամ իջեցում։
  • Բացասական զուտ արտահանումը հունիսին աճել է 24,8%-ով և կազմել 252 մլն ԱՄՆ դոլար: Արտահանումը հունիսին տարեկան կտրվածքով աճել է 59.9%-ով, սակայն ամսական 10.9%-ով ցածր է: Ներմուծման աճը տարեկան կտրվածքով կազմել է 20,6%, սակայն նախորդ ամսվա համեմատ ծավալների անկումն ավելի թույլ է եղել, քան արտահանմանը՝ −3,5% ամսական։ Արտահանման ամսական անկումը, եթե շարունակվի, զուգորդված երկրի փոխարժեքի իջեցման հետ, պետք է ճնշում գործադրի փոխարժեքի վրա:
  • Պղնձի խտանյութի արտադրությունը Հայաստանում 2024 թվականի առաջին կիսամյակում աճել է 15%-ով և կազմել 144,6 հազար տոննա։ Միաժամանակ, ցինկի և մոլիբդենի արտադրությունը նույնպես տարեկան կտրվածքով աճել է 20,8%-ով և 25,2%-ով՝ համապատասխանաբար մինչև 5,39 հազար տոննա և 7,92 հազար տոննա։ Ընդհանուր առմամբ, արտադրության աճի տեմպերն արդեն պետք է արտացոլվեն արժույթի կատարողականում և, հավանաբար, նպաստեն դրա ամրապնդմանը առաջին կիսամյակում: Սակայն այժմ հիմնական մետաղների տեսակարար կշիռն ընդհանուր արտահանման մեջ կազմում է ընդամենը մոտ 2%, իսկ փոխարժեքի վրա ավելի մեծ ազդեցություն ունի թանկարժեք մետաղների և ոսկերչական իրերի արտադրությունը (վերամշակումը) և արտահանումը։

Ընկերությունների նորություններ

  • Հայկական ServiceTitan ընկերությունը, որը հիմնադրվել է 2013 թվականին, Forbes Cloud 100 Rising Stars ցուցակում զբաղեցրել է վեցերորդ տեղը Forbes-ի ամենամյա վարկանիշում։ Ընկերությունը գնահատվում է 7,4 միլիարդ դոլար և ունի 2300 աշխատակից, ըստ ամսագրի:

Առաջիկա երկու շաբաթվա ակնկալիքներն ըստ Freedom Broker Armenia-ի

2024 թվականի օգոստոսի 16-ից օգոստոսի 26-ն ընկած ժամանակահատվածում Հայաստանի Հանրապետությունը ծրագրում է հրապարակել մի շարք կարևոր մակրոտնտեսական տվյալներ, սակայն հնարավոր են ուշացումներ։ Կհրապարակվեն նաև նախկինում հրապարակված որոշ ցուցանիշների վերանայված (վերջնական) արժեքներ:

Սպասվում է, որ առաջիկա երկու շաբաթվա ընթացքում վիճակագրությունը որևէ էական անակնկալ չի մատուցի, հետևաբար շուկայի դինամիկան պետք է հանգիստ մնա՝ համաձայն մեր ակնկալիքների։ Հուլիսյան առևտրային հաշվեկշռի հրապարակումը, որը կարող է ավելի շատ պատկերացում տալ արժույթի շարժի ներուժի մասին, կանխատեսում է, որ դեֆիցիտի ընդլայնումը կհասնի 280 միլիոն դոլարի:

Ակնկալվում է, որ երկրորդ եռամսյակում ՀՆԱ-ի աճը կնվազի մինչև 5,5%՝ 2024 թվականի առաջին եռամսյակի 9,2%-ից: Սակայն վիճակագրությունը որպես ամբողջություն արդեն անուղղակիորեն պետք է հաշվի առնվի ֆինանսական գործիքների գների մեջ, հետևաբար, շուկայի վրա էական ազդեցություն չենք ակնկալում։ Առանձին-առանձին նախատեսվում է հրապարակել տնտեսական ակտիվության ինդեքսը, որի աճը, ըստ կանխատեսումների, հուլիսին տարեկան կտրվածքով պետք է նվազի մինչև 4,1%՝ հունիսի 7,1%-ից։

Այս ամենը, զուգորդված ներքին սպառման ցուցանիշի` մանրածախ վաճառքի 16,2%-ից մինչև 4,5% տարեկան աճի ակնկալվող սառեցմամբ, պետք է ցույց տա երկրորդ կիսամյակի սկզբի տնտեսության միտումները: Ընդհանուր առմամբ, մի փոքր սառեցումը չպետք է էապես ազդի երկրում ներդրումային միջավայրի վրա։

Ակնկալվում է, որ արտադրողի գների ինդեքսը (PPI) հուլիսին 4,8%-ից կնվազի մինչև 4,5%: Նշում ենք, որ այս պահին գնաճի ցուցանիշների (ՍԳԻ, ՊԳԻ) տեղաշարժերը սպասված սահմաններում են՝ աջակցելով տարվա գնաճի կանխատեսումներին։

Աղբյուր՝ amx.am

Համաձայն «Հեղինակային իրավունքի եւ հարակից իրավունքների մասին» օրենքի՝ լրատվական նյութերից քաղվածքների վերարտադրումը չպետք է բացահայտի լրատվական նյութի էական մասը: Կայքում լրատվական նյութերից քաղվածքներ վերարտադրելիս քաղվածքի վերնագրում լրատվական միջոցի անվանման նշումը պարտադիր է, նաեւ պարտադիր է կայքի ակտիվ հղումի տեղադրումը:

Մեկնաբանություններ (0)

Պատասխանել

Օրացույց
Օգոստոս 2024
Երկ Երե Չոր Հնգ Ուրբ Շաբ Կիր
« Հուլ   Սեպ »
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031