«Ժամանակ»-ի զրուցակիցն է ՀԱԿ քաղխորհրդի անդամ, տնտեսագետ Զոյա Թադևոսյանը:
– Տիկին Թադևոսյան, ԿԲ–ն ներքին ու արտաքին շուկաներն ուսումնասիրելով՝ 0.25 կետով բարձրացրել է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը՝ սահմանելով 5.5 տոկոս: Արդյո՞ք վերաֆինանսավորման բարձրացման հետևանքով ներդրումների կրճատում չի լինի, քանի որ փողը թանկանում է:
– Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը տնտեսական վիճակի կարգավորման գործուն միջոցներից մեկն է: Տոկոսադրույքի իջեցումը խթանում է տնտեսական զարգացումը, քանի որ փոխառությունները էժանանում են, նախ՝ բանկերի, այնուհետև բիզնեսի և վերջապես սպառողների համար: Բիզնեսը աշխուժանում է, ներդրումները ակտիվանում են, ապրանքների և ծառայությունների նկատմամբ պահանջարկը մեծանում է, ինչն էլ խթանում է տնտեսական աճը: Հիմա պատկերացրեք, թե ինչ է տեղի ունենում, երբ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը բարձրանում է: Տեղի են ունենում հակառակ գործընթացներ: Տնտեսական բարենպաստ կոնյունկտուրայի դեպքում, երբ երկրները տնտեսական վերելք են արձանագրում, ինչ-որ մի փուլում շուկան հագենում է և հետագայում հնարավոր է դառնում նրա փլուզումը: Դա թույլ չտալու համար Կենտրոնական բանկերը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի բարձրացման միջոցով տնտեսական գործընթացները սառեցնում են:
Հիմա անդրադառնանք ներկա իրավիճակի գնահատականին:
Կարդացեք նաև
Համաշխարհային տնտեսության ներկա ժամանակաշրջանը չափազանց անբարենպաստ է: Նոր համավարակով պայմանավորված՝ աշխարհն ընկղմվել է ռեցեսիայի մեջ: 2020-ին համաշխարհային տնտեսության անկումը 5 տոկոսից ավելին է: Նման իրավիճակ Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր չի գրանցվել: Կորոնավիրուսի պատճառով ներդրողների կողմից զարգացող երկրներից դուրս է բերվել 83 մլրդ դոլար: Այսինքն՝ այդ երկրներից տեղի է ունեցել կապիտալի արտահոսք: Նույն իրավիճակն է նաև Հայաստանում. տնտեսական ակտիվության անկումը 11 ամսում կազմել է 7․2տոկոս
Այսինքն՝ դատելով դասական տնտեսագիտության պոստուլատներից՝ ԿԲ որոշումը, այսպես կոչված, տնտեսական սպառնալիք է: Սակայն ԿԲ-ն առաջնորդվել է հետևյալ տրամաբանությամբ: Վերաֆինանսավորումը նաև արժութային շուկայի վրա ազդելու գործիք է, ուստի դրամի արժեզրկումը կանխելու համար գնացել է այդ քայլին, որը, այո, կհանգեցնի ներդրումների կրճատմանը: Միևնույն ժամանակ, դրամի արժևորումը, այլ հավասար պայմաններում այն կդարձնի ավելի գրավիչ, գները կկայունանան:
Սիրանույշ ՊԱՊՅԱՆ
Հոդվածն ամբողջությամբ՝ «Ժամանակ» օրաթերթի այսօրվա համարում:
